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了解经营现金流

2020-11-20 19:30:44来源:励志吧0次阅读

了解经营现金流 □ 张雄在投资过程中,投资者会关注公司盈利状况。只是利润指标会受应收账款放大、资产折旧拉长等各种因素影响。其实比盈利指标直观、简单,投资者一看就懂的财务指标是公司经营现金流。经营活动流入现金减去经营活动流出现金就形成经营活动现金流净额。经营活动现金流净额很难调整、造假,基本可以真实反映公司经营成果。公司持续创造经营现金流说明公司有赚钱能力。投资者可以将经营现金流作为投资中的重要指标进行跟踪。经营现金流持续为负公司,可以不再关注;经营现金流不稳定公司,可以保留关注;经营现金流持续为正、稳步增长公司,可以重点跟踪,寻求投资机会。一般情况下,如白酒、医药、消费品这些公司经营现金流长期来看与利润情况比较匹配;水电、铁路、高速公路类公司日常经营现金流稳定,负债多财务费用重要区别对待;银行、保险公司经营现金流只能作为参考,风险集中于后端贷款资产和投资资产。在投资中,贵州茅台、东阿阿胶、伊利股份、宇通客车这些公司经营现金流在前几年持续上升,股价一路上涨。当公司发展遇到瓶颈,经营现金流会提前体现,盈利指标滞后反应。东阿阿胶、宇通客车在前几年经营现金流逐步下降,直至经营现金流为负,盈利指标大幅变动,股价进入下行通道。这类公司可将经营现金流作为重要指标跟踪,为投资提供决策依据。水电、铁路、高速公路类重资产公司,一般情况下经营现金流稳定。这些公司负债多、资产重,经营现金流要结合负债、财务负担综合观察。银行是现金流很好的行业。银行储蓄吸金,放贷赚利差。银行贷款风险要长时间风险释放,贷款顺利收回才算真实盈利。寿险公司也是现金流很好的行业。保费收入与赔付之间会有很长间隔。经常有投资者探讨保险公司估值,这实在太难。保险公司核心风险在于投资端。这些特性导致股票市场银行、保险公司估值不高。在经济上升期,银行贷款资产、保险公司投资资产会稳步升值。在未来风险释放期,一旦经济增长放缓或下行,银行贷款资产、保险公司投资资产风险会集中释放。这就要求对银行、保险公司在估值时要更加保守。还有如健身房、教育培训机构、共享单车行业,因为预收费类金融模式,会造成现金流假象。行业经营者前期激进营销,后期难以提供服务。对这种行业投资要慎之又慎,往往这些行业激进投资、激进营销,关门时才发现大量亏损。经营性现金流简单、直观,易了解,好跟踪,对大多行业可作为公司经营成果,可作为投资参考依据。对特殊领域、特殊行业,可结合其他指标综合比较为投资提供支持。新闻推荐我国新推出11条金融业对外开放措施国务院金融稳定发展委员会办公室20日对外宣布,为贯彻落实党中央、国务院关于进一步扩大对外开放的决策部署,按照“宜快不宜...松原儿童牛皮癣医院
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